Złoty uzależniony od rynku akcji
Koniunktura w polskiej gospodarce - wrzesień 2007
Sierpień nie okazał się najlepszym okresem dla polskiej waluty. Złoty stracił na wartości za sprawą poważnych zawirowań na światowych rynkach, które były pochodną kryzysu na rynku ryzykownych pożyczek hipotecznych w USA.
Kilka lat taniego pieniądza doprowadziło do stworzenia nowej spekulacyjnej bańki, której pęknięcie może mieć o wiele większe skutki od internetowego balona z 2000 r. Mowa tu o rynku nieruchomości w USA, który w ostatnich kilku latach był po części napędzany przez pusty pieniądz, czyli pożyczki udzielane osobom mało zamożnym o niepewnej historii kredytowej.
Cisza przed...
Pierwsze problemy pojawiły się w 2006 r., kiedy ceny nieruchomości zaczęły nieznacznie spadać, a zbyt wysokie stopy procentowe zaczęły stanowić barierę w terminowym spłacaniu zadłużenia przez kredytobiorców. Jednak nie dojść, że akcja kredytowa była nadal prowadzona, to rosnąca globalizacja rynków finansowych i dynamiczny rozwój instrumentów pochodnych sprawiły, że popularne stały się obligacje oparte o ryzykowne pożyczki hipoteczne, które dawały ponadprzeciętne zyski. To skusiło wiele instytucji do ich zakupów, w tym funduszy hedgingowych.
Cała struktura rozsypała się w momencie, gdy instytucje udzielające kredytów zaczęły masowo informować o problemach. Obecnie trudno jest zdefiniować jaka jest ich rzeczywista skala. Raport niezależnej firmy Dealogic sporządzony na początku sierpnia br. szacował sumę niespłaconych kredytów na 500 mld USD po obu stronach Atlantyku. Może to być jednak kwota o wiele wyższa – zwłaszcza, że na przestrzeni niecałych dwóch tygodni sierpnia główne banki centralne wpompowały setki miliardów dolarów w system bankowy w celu podtrzymania płynności i uspokojenia nastrojów. To zmusza do postawienia pytania, czy i kiedy zamieszanie w hipotekach przełoży się na wyraźne spowolnienie największej światowej gospodarki. A stąd będzie już tylko krok do recesji.
|
Pełna treść artykułu dostępna jest w formie e-gazety. Zamów Gazetę PDF  nr 9(66)2007  Zobacz więcej na temat: analiza | analizy | bezrobocie | biznes | gospodarczy | gospodarka | koniunktura |
|
