Inwestycje przedsi�biorstwa

D�wignia operacyjna i finansowa

Stycze� 15, 2008 Krzysztof Maci�g Wydanie nr 1(70)2008 Wy�wietlono: 616 razy

Ka�dy przedsi�biorca, który rozpoczyna dzia�alno�� polegaj�c� na przyk�ad na produkcji nowego wyrobu, musi podj�� dwie zasadnicze dla ca�ego procesu decyzje – jak� metod� produkcji zastosowa� oraz w jaki sposób sfinansowa� przedsi�wzi�cie. Z pierwszym zagadnieniem wi��e si� ryzyko operacyjne, z drugim za� finansowe.

Poj�cie d�wigni stosowane jest jako okre�lenie narz�dzia, które umo�liwia wykonanie okre�lonej pracy przy zastosowaniu mniejszej si�y lub te� wykonanie wi�kszej pracy przy danej sile. Termin ten znalaz� bardzo podobne zastosowanie w zarz�dzaniu finansowym, w którym chodzi przede wszystkim o takie wykorzystanie kosztów sta�ych, aby zmaksymalizowa� efekt dzia�ania spó�ki. Ka�dy przedsi�biorca doskonale wie, �e d�wignia odchyla si� w obie strony, dlatego mo�e wywiera� na spó�k� zarówno efekt pozytywny, jak i negatywny.

Pierwszy krok

Przedsi�biorca, który rozpoczyna dzia�alno�� gospodarcz� polegaj�c� na produkcji, musi podj�� dwie bardzo istotne decyzje. Pierwsza z nich dotyczy metody produkcji – w szczególno�ci zakupu urz�dze�, za pomoc� których produkcja stanie si� mo�liwa. Mo�e on w tym celu zakupi� najnowocze�niejsze, ale jednocze�nie najdro�sze urz�dzenie, dzi�ki któremu uda mu si� zminimalizowa� prac� ludzk� i zaoszcz�dzi� w ten sposób na p�acach lub te� urz�dzenie ta�sze (ale mniej nowoczesne), wymagaj�ce zatrudnienia wielu pracowników.

W przypadku gdy przedsi�wzi�cie si� powiedzie i sprzeda� b�dzie w d�u�szym horyzoncie czasowym utrzymywana na wysokim poziomie, wówczas zakup dro�szej maszyny b�dzie korzystniejszym wyborem. Koszty wynikaj�ce z jej amortyzacji b�d� w danym czasie sta�e
i w zwi�zku z tym – im wi�ksza b�dzie produkcja oraz sprzeda�, tym osi�gniemy wy�szy zysk. Je�li jednak przedsi�biorca niewystarczaj�co oszacowa� mo�liwo�ci popytu na wyrób, a sprzeda� b�dzie znacznie ni�sza ni� pierwotnie zak�adana, wówczas relatywnie wysoki koszt amortyzacji maszyny spowoduje, �e przedsi�wzi�cie w nied�ugim czasie oka�e si� nierentowne i przedsi�biorca poniesie straty.